bob88综合体育:活跃股点评：涨停敢死队前方只强势股

发布时间：2023-01-11 07:25:41 来源：BOB手机客户端登录入口 作者：bob手机APP下载

  事情：近来，中百集团发布公告称，公司独资子公司武汉中百物流配送有限公司拟受让武汉供销集团持有的山绿农产品集团51%股权，受让金钱8000万元人民币。该股权转让现已董事会同意收效。

  点评：咱们的研讨闪现，2010年山绿集团完结运营收入1100万元，现在具有高低温立体高架冷库各一栋，占地570亩(仍有300亩没有开发)。本次股权转让完结后，武汉中百物流持有山绿集团980万股，占其总股本的51%，武汉供销集团持有山绿集团8320万股，占其总股本的46.22%；武汉市供销农资物流股份有限公司持有山绿集团500万股，占其总股本的2.78%。

  咱们以为， 中百集团受让山绿集团股权旨在增强冷链事务实力。中百集团冷链事务长时刻以来一向较为单薄，现在除江夏冷链物流中心(面积约1.2万平方米，库容约8000吨)以及汉阳科德冷配中心为公司500余家超市供给冷冻食物配送外，其他均为常温物流项目。收买山绿集团股权后，未来能够整合现有冷链资源，充分使用中百品牌效益以及供货商资源和网点优势，增强公司的生鲜冷链物流实力。因为山绿集团和中百现有物流中心均坐落武汉吴家山区域，咱们以为，未来整合的难度和功率将愈加有用和合理。

  现在，中百集团在湖北四隅建有配送中心，新增咸宁、浠水配送中心有望在2011年投入使用，将大大增强物业配送才能和下降耗材本钱，公司毛利率和存货周转率较弱局势将有所改观，一起为日后省外区域扩张夯实后台根底。未来公司直采份额、配送功率、毛利率乃至规划辐射半径都会因为后台物流的厚积薄发而有必定程度的进步和改善。

  咱们以为，中百集团在现在A股超市板块中仍旧归于性价比较高的标的物，大股东武商联的重组停牌以及同业竞赛问题，仍是短期的股价催化剂，坚持“增持”评级。咱们估计，该公司2011-2013年每股收益(EPS)别离为0.45元、0.56元和0.72元，以2010年为基期，未来三年复合年均增加率为25.2%，6个月目标价为13.50元/股，对应2011年主运营务的市盈率为30倍。(光大证券)

  不同于重百+新世纪、百联+友谊股份的同类项兼并主,西单、燕莎的整合在完结层级清楚的业态、品牌“拼盘”一起,避免了人员的大幅调整,然后必定程度上削减了后整合年代的耦合危险;另一方面,立体全方位的战略开展将依托首旅丰厚的途径资源进行“归核化”整合,然后在完结1+1〉2效应的一起,完结了相应费用本钱的规划经济化,为整合后成绩的稳步乃至是跨越式增加奠定根底。别的值得注意的是,当视野会集在后重组年代的整合效应的一起,咱们相同不能忽视在上一年甩掉前史包袱轻装上阵的西单商场在外阜运营潜力的回转及发掘。

  具有跨区运营优势的西单商场与具有品牌区域影响力燕莎的立体式嫁接将构筑幻想空间巨大的多品牌、多业态商业航母。不考虑财物注入,咱们猜测公司2011-2013年的EPS 别离为0.13元、0.17元、0.21元,考虑到财物注入后,猜测公司2011-2013年的EPS 别离为0.52元、0.66元、0.75元,对应PE别离为24倍、19倍和17倍。归纳考虑到整合后期较大的成绩弹性,给予6个月目标价15.1元,对应PE为28倍,距当时价格仍有20%的涨幅, 初次给予“强推”的出资评级。

  1.在“客户需求、产能”两大要素齐备的根底上,公司配套设备获益于光纤宽带接入的大力布置,将呈现高速增加、增速将远高于2010年。咱们猜测公司2011年配套设备收入将完结50%以上增加。

  公司2010年曾经首要针对中国移动的相关网络出资(2010年前五大客户均为中国移动部属子公司),以2G、3G的移动网络建造为主;l2010年公司开端着力拓宽光纤宽带接入带来的配套设备景气开展时机,并具有了“客户需求、产能”的两大要素:客户需求:公司在2010年末成功进入中国电信的集采供货商名单,然后共享光通讯配套设备的需求盛宴。2011年中国电信大力推行“光网城市”的战略方案将极大拉动公司FTTx设备的需求。总体上,咱们猜测2011年FTTx设备规划将增加62%以上、ODN配套设备将在此根底上坚持高速增加。(依据计算,光分配网络(ODN)设备是光纤宽带接入网络出资布置的重要环节,一般占有FTTx总出资的25%-50%左右)。

  产能:公司在2010年6月成功增发,共征集资金1.4亿元用于拓宽通讯配套设备项目;公司通讯配套设备的增发募投项目“多宽带接入体系技能改造项目”首要针对FTTx宽带接入所需的野外机柜或光缆交代箱,归于ODN要害设备。其间调集了光分路器、PON设备接口、光纤光缆、及供电/热交换等相关单元。总体上,咱们猜测公司2011年通讯配套设备的产能进步了80%。

  依据咱们对职业进程了解,中国电信早在2月开端PON设备(OLT/ONU)投标、并在近期现已完结了设备商相关评标。咱们以为,OLT/ONU设备后续布置将进一步拉动ODN设备的需求。

  从长时刻看,公司的配套设备开展具有可继续性:网络拓扑结构决议光纤宽带接入出资在3-5年呈现不断增加的继续景气周期:宽带接入网络为树状结构,跟着光纤宽带接入逐级浸透、由FTTZ/FTTB向FTTH(光纤到户,用户独享光纤端口形式)演进,树状结构的节点数、需求的FTTx设备(尤其是ODN设备)呈指数级增加;而3G网络为简略网状结构,出资规划与新增基站呈线性关系。

  公司现在订单首要来自江苏、广东、福建等东部沿海区域(其间约有一半订单来自江苏电信);但出售网络现已掩盖国内十几个省。明后年跟着运营商继续向其他区域推行FTTx布置,公司配套设备事务的增加具有可继续性。

  盈余猜测与评级:在配套设备及软件事务双轮驱动高增加的根底上,咱们以为公司多元化的事务有助于坚持公司事务长时刻增加的稳定性、拓宽事务增加空间。在公司成绩高增加根底上,咱们猜测公司2011-2013年EPS为0.71、0.93、1.25元,净利润同比增加80%、30.8%、35.2%。坚持买入评级、目标价21.3元,对应2011年30倍PE。 (海通证券)

  依据宁波大榭开发区11年4月1日的环评公示,公司估计扩产方案为将1期30万吨和2期30万吨别离扩建为40万吨和80万吨,即宁波万华终究构成120万吨总产能,并配套建造18万吨苯胺设备。咱们估计2011年末将新增10万吨产能,2012、2013年将别离新增20万吨。咱们剖析以为本次扩产预期将为公司带来以下两方面影响:

  亮点一,明显下降折旧本钱:宁波万华构成现在60万吨产能累计出资约61亿元,而在现有根底上新增60万吨产能只需出资约24亿元,即均匀单吨出资由1亿元下降至悉数达产后的0.7亿元。由此计算单吨折旧费用下降30%。而且本次项目还配套了18万吨苯胺产能,一体化程度很高,能够有用的下降本钱。

  亮点二、抢先投产将有望独享MDI未来“黄金三年”:针对商场对万华投产对MDI周期或许构成的负面影响的忧虑,咱们剖析以为较为有限。

  在咱们4月11日宣布的烟台万华初次掩盖陈述《MDI未来几年景气向好、万华有望再次进入高增加期》中,咱们曾猜测2011-2013年,我国MDI需求量为121万吨、143万吨和164万吨;而世界需求量为503万吨、548万吨、597万吨。因而未来三年我国MDI的年需求增量在20万吨以上、而世界在40万吨以上。考虑到未来三年除万华外MDI根本没有新增产能,因而商场应能彻底消化万华的新增产能,而且不对向上的景气构成太大的负面影响。万华的抢先投产将有望独享MDI未来的“黄金三年”。

  展望未来,咱们仍然坚持对公司2011-13年的EPS别离为0.99、1.17、1.35元的猜测,考虑到今明两年公司在主营产品上的扩产力度很大,以及聚氨酯职业未来两年还将坚持高景气,咱们坚持公司买入评级,目标价25元,对应2011年25倍市盈率。

  中心新疆工作会议举行以来,对新疆的开展提出要用十年时刻完结“跨越式开展,国泰民安”。自治区执行中心加速开展新疆的各项政策及精力,推动执行十九个省市对新疆的援助,估计新疆“十二五”FAI为3.6万亿,弹性系数为0.6-0.7万吨/亿,需2-2.5亿吨水泥,每年4000-5000万吨。2010年全疆消费水泥2400万吨。水泥职业迎来前史性开展时机。

  公司将出资51.38亿元,新建克州5000t/d熟料水泥出产线t/d熟料水泥出产线t/d熟料水泥出产线/h产品混凝土出产线/h产品混凝土出产线/h产品混凝土出产线、筑友砂场、节能减排技改工程等项目。

  咱们估计公司2011-2013年公司水泥销量别离为1750万吨、2203万吨、2860万吨,出售毛利率别离为28.69%、28.37%、29.37%,毛利率水平稳中有升。估计未来3年成绩年均复合增加率超越30%。因而,限售股5月31日解禁,短期内对股价或许发生动摇,但不会改动公司的出资价值。

  咱们猜测公司2011-2013年运营收入别离为9760.84百万元、12674.15百万元、17141.66百万元,EPS别离为2.21元、2.68元、3.67元,对应当时PE别离15.37X、12.66X、9.26X。咱们以为跟着商场调整的逐渐到位,天山股份的出资价值进一步凸显。限售股解禁或许带来股价的短期动摇,到是介入的相对安全的机遇。咱们看好公司未来的商场开展前景,继续坚持“引荐”出资评级。(银河证券)

  2011年5月26日,参加了光迅科技(002281)出资者见面会,并对公司事务开展状况进行了调研。

  作为国内最大的光通讯无源器材厂商,公司产品首要包含子体系(光纤放大器、光转发器及光线路维护子体系等)和光无源器材(波分复用器、光连接器及光集成器材等),其间光纤放大器和波分复用器为公司最首要的产品。公司背靠武汉邮科院具有较强的研制实力, 是国内少量几家具有自主研制才能的光器材出产厂商:2010年完结客户订制产品需求62项,其间国内外要点客户等23个项目均已完结开发和转产;全年共完结新品出售2.6亿元,新品奉献率超越25%; 以IPD 途径建造为主线,加强技能途径建造;共申报国家863、支撑方案项目等合计21项,新增授权专利20项,请求发明专利16项,实用新型专利8项。

  光通讯器材处于产业链的上游,首要面对的客户是电信及数据通讯网络体系供货商,在整个光通讯网络建造中光电子器材占光传输设备总本钱约25%以上, 估计未来还将进一步上升。

  咱们以为,光器材的产品趋势现已开端从单一件向体系件方向开展,开发大容量高速光通讯和下一代智能化光通讯体系用要害光电子器材和子体系技能是未来公司的中心技能含量和自主立异才能进步的要害,公司需求在传统研制才能的根底上进一步增强软件和IC 方面才能,从“芯片、器材、模块、子体系” 四个层次进行技能开发与立异研讨,才能在未来的商场竞赛中取得有利方位。

  现在来看,跟着宽带建造的进一步扩展,3G、LTE 等开展使得电信商场光通讯增加还将继续,非电信范畴生长也很快,光电子的使用将来是别的一个爆发点。使用公司现有研制实力,对未来做战略性考虑,假如公司光电子这块介入的话, 会对公司可继续开展构成更强支撑。

  从现在来看,一季度因为宏观经济要素、信贷才能、建造商施工回款承受才能等影响,国内虽然运营商固定财物出资不会有大的改变,可是或许会呈现压力传导,即相关产业链成员的收入到账晚等,对公司成绩构成实践压力。公司未来在国内商场的天花板效应将会逐渐闪现,首要的时机咱们以为来自国外。2011年公司方案完结运营收入11.21亿元、估计费用1.63亿元,别离比上年增加22.57%、24.32%。咱们以为2011年因为搬家、薪酬以及期权摊销等要素,费用或许会进一步上升。

  2011年1季度运营收入2.01亿元,同比削减7.5%,净利润同比削减15.8%,摊薄每股收益0.13元,相对低于商场预期。首要原因在于海外商场收入增加比较上一年同期有所削减以及由此带来的出口退税等税金影响巨大。

  作为国内榜首、全球前十的光电子器材供货商,经过企业和产品资历认证,切入到欧美的供货商名单内,赶快进步海外出售成为燃眉之急。在美洲商场进步光迅美国有限公司拓宽才能,在欧洲商场全力推动大客户群的各个项目,东欧和亚太商场继续深度开发体系商和运营商商场,印度商场扩展客户途径,扶持其他体系设备商是公司2011年世界化的使命。

  2011年6到7月公司将全体搬家至藏龙岛光电子产业园基地,依托光电子产业园供给的35,000平方米的出产制作空间,环绕下降本钱、进步功率等内容,继续施行产品工艺改善,将大幅度地进步公司产品产能,进步产品交给才能,不断增强产品归纳制作才能,进一步加强对华为、烽烟和中兴等设备制作商、集成商粘性。

  公司股权鼓励方案颁发鼓励目标股票期权总额度为公司总股本的0.97%,即155.60万份期权,鼓励目标包含上市公司董事、高档办理人员以及董事会以为需求以此方法鼓励的其他人员合计72人,此举将有用地将股东利益、公司利益和运营者个人利益结合在一起,有利于公司办理和人员稳定性。

  一起,咱们也估计公司的一些专项补助资金对本年的成绩将做出必定奉献。综上所述,咱们估计公司2011年、2012、2013年完结每股收益别离为0.96元、1.23元、1.55元,对应市盈率为36、28、22倍,考虑到公司产业链方位,给予“引荐”评级。

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